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在餐饮业和零售业中寻找中国股市的肯德基--《股市真规则》感悟

2020-02-25 点击:1854

在餐饮业和零售业中寻找中国股市的肯德基-- 《股市真规则》 感悟

今天我们学习《股市真规则》第15章消费服务业。面对我们周围众多闪亮且受欢迎的商店,这些商店与我们的预期大相径庭,“帕尔默先生”直接告诉我们,“在零售和消费服务方面进行大量长期投资通常被认为是不值得的”。最重要的原因是行业内的公司竞争优势非常狭窄,没有巨大的竞争优势。

作为消费服务业的典型代表,我们分析了最具代表性的餐饮业和零售业。

1。消费服务业综合分析

1。行业总体前景

这个行业与我们的日常生活密切相关。根据美国的统计,从1991年到2002年,消费支出在整个经济中所占的比例从66%上升到69%,这一增长趋势预计将继续下去。因此,行业整体发展前景良好。

2。行业优势

随着社会的快速发展和家庭成员的减少,人们越来越需要快速可靠的服务。依靠价格优势并能提供最佳综合服务的公司最终将生存和繁荣,享受行业发展的优势。

3。行业劣势

除了食品和其他日常必需品,对其他消费品的需求相对来说比较随意,可以推迟。因此,产业的繁荣会随着经济表现而波动,并具有一定的周期性。

2。餐饮业

1。餐饮业分类及发展趋势。

餐饮业分为两个子行业。一类提供西式快餐。这类公司在柜台付款订购食品,如麦当劳和肯德基。另一类提供所有服务。例如,大多数中国餐馆在座位上点菜,让服务员上菜。这两个类别之间的差异仍然相对较大。

随着流动人口的增加和双职工家庭比例的增加,以及家庭人口的减少,三口之家已经成为常态。对于家庭来说,在餐馆吃饭比在家吃饭更方便、更有营养、更省时,所以餐饮业仍然有很好的前景。

2。连锁店模式

与一些单体酒店相比,目前也有很多连锁酒店。对这些连锁店的投资应该关注它们的生命周期。连锁店的发展一般分为三个阶段。

第一阶段:投机性增长阶段。这个阶段属于开放的初始阶段。经理们通常非常重视工作的细节并追求成长。好的酒店业绩通常会增长得非常快,并且会越来越被公众所认可。由于开业不久的各种支出成本的影响,酒店往往不盈利,因为此时赚取的所有资金都将用于支付开业费用。在这个阶段,大量管理不善的酒店将关闭,只有一小部分将继续增长。

第二阶段:正增长阶段。在这个阶段,酒店已经实现了盈利。他们的下一个目标是利用现有商店的利润开设更多的新店。快速扩张需要大量资金,这可能会使公司入不敷出,导致负现金流。现在有了经营租赁,一些公司已经从购买商店转变为租赁商店,这在开业时可以大大降低成本。当然,这笔钱将在随后的租赁期内逐步偿还,但毕竟,它缓解了目前的财务压力,并使目前的扩张得以继续。第三阶段:缓慢增长。餐饮业的扩张,像许多其他行业一样,不可能永远保持高增长率。这是因为地域和品味的影响。每个人都很难喜欢它。扩张放缓后,这意味着仅新店的销售增长不再可持续。开商店变得越来越重要。开店的销售额和利润贡献都至关重要。此时,由于他们不再忙于扩大规模,他们将产生更充足的现金流、相对稳定的收入和股息支出,因为不再需要将资金用于投资扩张。

应该注意的是,很少有餐饮公司能够真正平稳过渡到缓慢增长阶段。大多数公司在正增长阶段后会直接衰落甚至倒闭。毕竟,随着规模的迅速扩大,管理将变得越来越困难。除了菜肴或服务方面的问题,公司

3.成功的餐饮公司是什么样的?有一个成功的概念。经营理念对餐饮企业至关重要,是其发展的基础。完美的复制。首先,知道它是否可以在其他地区完全复制是非常重要的,因为不是所有的餐馆都可以复制。旧商店保持新鲜,但它们必须结合传统。为了保持已经开业的老店的吸引力,有必要升级商店和服务设施。没有必要完全拆除和重建它们,因为升级已经非常昂贵。此外,完全重建不一定更有利于提高业务绩效。

3。零售贸易

1。零售业的变化。

零售业这些年来发生了很大的变化。一个变化是,一些专业连锁店将一些小型本地竞争对手拒之门外。在美国,家得宝(Home Depot)和软装(Softee)两家连锁店1992年的销售收入只有80亿美元,但10年后,到2002年,它们的销售额上升到800亿美元。第二个变化是人们已经离开了旧的百货商店,一些可以提供一站式购物体验的购物中心已经出现。这些购物中心甚至将部分场地出租给全方位服务的酒店,让消费者有更多时间购物,感受购物中心提供的更有价值的感觉。人们不再喜欢传统意义上的商店的原因是因为他们喜欢更多的选择,更高的质量,更合理的价格和追求速度,而新的购物中心只是满足人们的需求。

2。零售业资金周转

选择零售投资的最佳判断指标是现金周转周期,包括库存周转天数、平均收款期、应付账款周转天数等。显然,最好的结果是库存周转天数越少,平均收款期越长,应付账款周转天数越多越好,尽管这有点不友好。

在这三个指标中,平均收款期是最不重要的,因为大多数情况下顾客会立即付款,但不是所有的都是这样。如果一些商场赊销给顾客,自己管理应收账款,这是值得我们高度警惕的,因为这不是商场的强项,意味着更大的风险。

库存周转天数和平均收集周期可以解释零售商和顾客之间的关系,以及他们是否具有优势。

应付账款的周转天数反映了零售商和供应商之间的地位关系。像沃尔玛这样的零售商越强大,他们就越能从供应商那里获得最低价格,付款时间也越晚,这也反映了零售商的实力。

3。一个成功的零售商是什么样的?能给顾客留下好的第一印象。因为顾客有足够的选择,给顾客留下好的第一印象是非常重要的。因此,商店的干净和新鲜非常重要。在商店里保持畅通是非常重要的。在收银台,顾客既不会拥挤也不会留下太多的空座位,这对顾客体验非常重要。积极的企业文化。作为一个直接与顾客打交道的行业,服务理念对零售商来说非常重要。沃尔玛的理念是“顾客永远是对的”,并帮助公司成为全球销售额最高的零售商。

4。餐饮业和零售业常见的投资陷阱

1。商店的销售增长准确吗?

对于餐饮公司和零售商,发布季度和月度经营数据。对这些公司来说,新店的增长意味着销售收入的快速增长。我们应该注意,营业时间不到一年的新店不能计入销售额,因为这些店此时非常不稳定。新店数量增长放缓和每家店销售能力下降将直接导致销售数据增长率下降,从而使公司的增长指标难以看到,这将直接影响公司的股价。我们必须对此做好心理准备。

2。注意商店租金对公司财务状况的影响。

因为一些公司使用租赁来获得新的商店以减少现金投入,而这些租赁并没有反映在资产负债表上。我们应该注意的是,根据租赁合同的规定,虽然本年度不需要支付所有的租赁费用,但租赁的存在意味着公司每年都要支付相应的租赁费用

零售业是一个门槛低、回报率低的行业。因此,商店的管理非常重要,因为所有的利润都应该从管理中“提取”。在这个行业中,低价是最根本的优势,也是公司生存的基础。我们在选择投资目标时应该注意这一点。

我是久尊,一个有资格做基金经理的财务爱好者,欢迎留言、表扬、关注,让我们共同提高财务管理技能,尽快实现财务自由!

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